- 国家补贴刺激了早期需求，但市场面临落地难题。
- 苹果凭借iPhone Pro降价及纳入补贴名单，在618期间表现最佳。
- 小米发布首款自研AP——Xring O1，强化其高端市场布局。
- AI依然是核心主题，但厂商更强调实用性场景落地。
- 除内存外，大多数元器件价格较上季度回落；但预计下半年价格上行，将为中低端产品带来新挑战。
中国智能手机出货量同比增长
2024年H1 vs 2025年H1
数据来源: Counterpoint Market Outlook
中国中央政府推出了约人民币3000亿元（约414亿美元）的补贴计划，旨在刺激消费电子产品购买，包括价格在6000元（约828美元）以下的智能手机。第一轮资金大幅推动了Q1销量增长，但也暴露出实施中的一系列难题。补贴流程复杂，使得中小厂商望而却步，而资源充足的大型零售渠道则更易执行，因此华为与小米在该政策中受益最多。尽管执行端面临挑战，且近期补贴发放节奏放缓，但预计该项目将持续至2025年全年，甚至可能延续至2026年（基于供应链渠道调研）。不过，随着中国智能手机市场的成熟，此类大规模激励政策的边际效应正在逐渐减弱。
在2025年“618”促销季（第22周：5月26日-6月1日 至 第25周：6月16日-22日）中，苹果通过大幅下调iPhone 16系列价格，实现8%的同比增长，重登销售榜首。此次降价使iPhone 16 Pro符合国家智能手机补贴标准，成为近年来iPhone Pro系列中力度最大的官方降价。补贴后，iPhone 16 Pro 128GB机型的价格比发布价低超30%。
小米历时近四年、投入超18亿美元，推出首款自研AP——Xring O1，并率先搭载于Xiaomi 15S Pro与其平板产品线。根据行业渠道信息，约三分之一的Xring O1将用于15S Pro，其余用于平板产品。下一代Xring芯片已在研发中，出货量预计将是O1的两倍。小米在智能手机市场的增长势头持续增强，其造车（EV）业务也提升了整体品牌形象。
随着中国高端手机消费者逐步年轻化，小米与年轻人之间的强链接或助其在高端市场进一步提升份额。
AI在中国仍是热门话题，但智能手机厂商在战略上变得更为务实。2023–2024年几乎所有主流厂商都将AI整合为旗舰亮点。根据Counterpoint 2025年上半年的生成式AI消费者研究显示，76%的中国智能手机用户表示对AI“熟悉”、“非常熟悉”或“极其熟悉”。但在2025年，厂商在新品发布中减少了对“端侧AI”的高调宣传，意识到仅靠AI标签已不足以驱动消费者兴趣。AI依旧是各大厂商战略的核心，但重点已转向“真实使用场景”的落地。例如，OPPO推出了“小布记忆”功能，用户可通过多媒体方式做笔记，提升记忆与使用粘性。互联网巨头的加入加剧了竞争。腾讯在财报电话会上宣布，将把AI代理接入微信生态，覆盖支付、打车、外卖等服务。部分互联网公司甚至开始探索推出自有手机的可行性。AI的崛起正促使行业重新思考设备如何成为用户核心触点。
根据我们与供应链与厂商的访谈我们发现除内存外，大多数核心零部件价格在2025年上半年较2024年第四季度呈现下滑趋势。但内存（尤其是DRAM）成为例外，价格上涨。我们预计2025年下半年，智能手机厂商将面临更大成本压力，尤其是在中低端产品线。驱动因素包括：新零部件的发布、内存价格的持续上涨，以及第二季度全球稀土供应紧张导致部分制造暂时转移至中国。预计2025年全年，中国智能手机出货量将同比增长不足1%。国家补贴政策仍是关键支撑力量，尽管经济逆风仍持续存在。高端市场有望继续成为全球最大智能手机市场中的亮点。